Vandré Kramer

07/08/2024 gaz povo

 

Terceiro colocado no ranking mundial de juros reais (já descontada a inflação), o Brasil corre o risco de subir mais uma posição caso persistam as tendências recentes de alta nas expectativas de inflação e desvalorização do real.

 

No fim de julho, logo após a última decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de manter a Selic em 10,5% ao ano, o Brasil tinha uma taxa real de 7,36%. À frente estavam Turquia, com juros reais de 12,13% ao ano, e a Rússia, com 7,55%, segundo o site MoneYou.

 

O Copom está pronto para puxar o gatilho, avaliam economistas do Itaú. Segundo o banco, a ata da última reunião, publicada na terça-feira (6), aponta que “ficou claro que todo o comitê, não apenas alguns membros, está pronto para aumentar a taxa Selic caso as tendências nas expectativas de inflação e na dinâmica da taxa de câmbio persistam”.

 

 

Alta temperatura no mercado de trabalho torna mais difícil a queda dos juros

 

Melhora condição financeira do brasileiro, o que pode ajudar consumo e afetar inflação

O estrategista-chefe da corretora Warren Rena, Sérgio Goldenstein, diz que a ata reforçou o desconforto com a ampliação da desancoragem das expectativas e a depreciação cambial. E citou outros fatores, como o dinamismo da atividade econômica e do mercado de trabalho, e a existência de mais riscos para cima no IPCA.

 

O conteúdo da ata agitou o mercado de juros, com uma forte elevação nas taxas de curto prazo. A taxa do DI para janeiro de 2026 passou de 11,23% na segunda-feira (5), para 11,55% no encerramento da terça, o que sinaliza para uma alta de 0,25 ponto percentual na reunião de setembro.

 

As probabilidades de alta na taxa de juros no próximo mês cresceram, de acordo com as negociações de contrato de opção do Copom, na B3. A expectativa de uma alta de meio ponto percentual era de 22,74% na sessão desta terça, contra 16% na segunda. A probabilidade de um aumento de 0,25 ponto percentual passou, nos dois dias, de 12,5% para 14%. A de manutenção caiu de 72,5% para 58,5%.

 

“Se o Copom decidir aumentar a Selic, isso poderá encarecer o crédito, desacelerar o consumo e os investimentos, e impactar negativamente o crescimento econômico. No entanto, se optar por não aumentar, o risco é de uma inflação mais alta, o que comprometeria a estabilidade econômica”, destaca André Colares, CEO da Smart House Investments.

 

 

Preocupação com a inflação é cada vez maior na discussão sobre juros

As preocupações com a inflação e suas expectativas são cada vez maiores. Na ata, o BC ressaltou que o cenário global incerto e o doméstico, marcado por maior resiliência na atividade econômica, elevação nas projeções do IPCA e expectativas desancoradas “demandam acompanhamento diligente e ainda maior cautela.”

 

As projeções do mercado financeiro para o índice de preços vêm aumentando a cada semana. O boletim Focus mais recente, divulgado na segunda-feira pelo Banco Central, mostra que o ponto médio das expectativas para a inflação em 2024 está em 4,12%, cada vez mais próximo do teto da meta, que é de 4,5%. No início do ano, a projeção mediana era de que o IPCA fosse de 3,9% em 2024.

 

Não são só as expectativas para 2024 que estão avançando. O mesmo ocorre com as de 2025, que começaram o ano em 3,5% e agora estão em 3,98%.

 

“A manutenção dos juros em 10,5% sinaliza um esforço da política monetária para ancorar as expectativas, mas podem ser necessários ajustes adicionais caso as expectativas de inflação se deteriorem nas próximas semanas”, destacam o analista de inteligência de mercado Victor Arduin e o head da mesa de câmbio Felipe Schukar, ambos da Hedgepoint Global Markets.

 

 

Atividade econômica e mercado de trabalho aquecidos pressionam preços

Um fator que ajuda a alimentar a inflação é o aquecimento da economia brasileira. “Os dados de atividade econômica e de mercado de trabalho seguem com maior dinamismo do que era esperado”, destaca a ata do Copom.

 

O ponto médio das projeções para o crescimento do PIB em 2024, no Focus, está em 2,2% – maior nível desde outubro de 2021. O Monitor do PIB, da Fundação Getulio Vargas (FGV), aponta que a taxa acumulada de crescimento da atividade econômica nos 12 meses encerrados em maio foi de 2,4%.

 

A ata do Copom também aponta que indicadores de alta frequência, como os de comércio e serviços, reforçam o diagnóstico de resiliência da atividade econômica e sustentação do consumo ao longo do tempo, em contraste com o cenário de desaceleração gradual originalmente antecipado pelo comitê.

 

 

Estudo realizado pelo banco Daycoval aponta que a alta temperatura no mercado de trabalho, marcada pelo baixo desemprego e alta demanda em alguns setores, pode se tornar um obstáculo à redução da taxa Selic.

 

O desemprego fechou o trimestre móvel encerrado em junho em 6,9%, a taxa mais baixa desde dezembro de 2014. O número de trabalhadores com carteira assinada chegou a 46,8 milhões, também em junho, o maior número desde o início da série histórica. No primeiro semestre, segundo dados do Novo Caged/MTE, o país abriu 1,3 milhão de postos formais de trabalho, 26,2% mais que na mesma época de 2023.

 

Segundo o projeto Salariômetro, da Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (Fipe), os salários tiveram um reajuste mediano de 5% em 12 meses até junho, o que assegurou um ganho real de 1,7% acima da inflação medida pelo INPC. Já são 19 meses consecutivos de aumentos reais.

 

“A resiliência da atividade econômica, somada a um mercado de trabalho cada vez mais apertado, que não tem perspectiva de dar margem para alívio das principais métricas de inflação acompanhadas pelo Banco Central (serviços subjacentes e intensivos em trabalho), deve impedir a retomada do ciclo de afrouxamento monetário e forçar a autoridade monetária a deixar aberta a possibilidade de voltar a elevar a taxa Selic caso necessário”, diz José Márcio Camargo, economista-chefe da Genial Investimentos.

 

 

Situação fiscal é “batata quente” para a definição de juros pelo Copom

Outro problema que dificulta o Brasil em ter juros mais baixos é a situação complicada das contas públicas. Dados do Banco Central (BC) mostram que, nos 12 meses encerrados em junho, o resultado primário (gastos do governo, excluídas as despesas com juros da dívida pública, menos a arrecadação) foi deficitário em 2,44% do PIB. Ao fim do governo de Jair Bolsonaro (PL), em dezembro de 2022, havia um superávit de 1,25%.

 

O endividamento público também vem aumentando: em junho ele chegou a 77,6% do PIB, nível mais alto desde fevereiro de 2022. “Essa trajetória ascendente da dívida tem gerado preocupações no mercado e motivado o governo a adotar medidas de ajuste fiscal”, citam os analistas da Hedgepoint Global Markets.

 

O foco, entretanto, tem sido medidas objetivando ampliar a arrecadação e não a redução dos gastos.

 

 

Segundo a Hedgepoint, o BC vem destacando a resposta negativa do mercado à agenda fiscal do governo: os contingenciamentos anunciados são bem-vindos, mas tidos como insuficientes para cumprir a banda inferior do arcabouço fiscal. O mais recente foi de R$ 15 bilhões, anunciado em julho.

 

O presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) vem mantendo uma postura dúbia sobre a necessidade de um ajuste fiscal via corte de gastos, mesmo após reuniões com o ministro da Fazenda, Fernando Haddad.

 

“Não tem nenhum problema se é déficit zero, se é déficit de 0,1% [do PIB], se é déficit de 0,2% [do PIB]. O importante é que este país esteja crescendo, que a economia esteja crescendo, que o emprego esteja crescendo, que o salário esteja crescendo”, disse Lula em entrevista à TV Record, em 16 de julho.

 

O tema estará na agenda de discussões da Federação das Indústrias do Estado do Paraná (Fiep), em evento que faz parte da comemoração dos 80 anos da entidade, no dia 15, em Curitiba, e que conta com o apoio da Gazeta do Povo.

 

A mesa redonda contará com a participação do presidente do Conselho Superior do Movimento Brasil Competitivo (MBC), Jorge Gerdau, do economista-chefe do BTG Pactual e ex-secretário do Tesouro Nacional, Mansueto Almeida, e do ex-presidente Michel Temer.

 

 

Preocupações com o cenário externo ganham força

Um cenário que também preocupa é o externo. A aversão ao risco se espalhou pelos mercados na segunda-feira, derrubando bolsas em todo o mundo. No Brasil, o dólar chegou a ser negociado a R$ 5,864, mas na sequência, com alguma normalização nos mercados externos, recuou. Por volta de 12h desta quarta-feira (7), a moeda estava cotada a R$ 5,62.

 

Os receios com uma possível desaceleração da economia norte-americana após dados mais fracos sobre o mercado de trabalho divulgados na sexta-feira (2) foram o estopim que levou à deterioração do mercado financeiro mundial. Segundo a Bloomberg, o mercado já vê chance de que o Fed (o BC norte-americano) tenha de fazer um corte emergencial nos juros antes da próxima reunião em setembro, para evitar uma recessão.

 

O estrategista-chefe da corretora Avenue, William Castro Alves, aponta que outras preocupações também estão no radar do mercado:

 

a elevação dos juros no Japão, o que pode levar a um fortalecimento ainda maior do iene. Isto afetaria as empresas japonesas, que dependem muito das exportações em seus resultados;

a realização de lucros no setor de tecnologia americano, depois das altas observadas nos últimos 12 meses; e

as tensões geopolíticas no Oriente Médio.

 

“Entendemos que o movimento exige parcimônia e calma do investidor. Vemos a reação do mercado como exagerada e repercutindo o receio de uma forte e/ou grave recessão à frente, a qual vemos como altamente incerta. Tal qual como vimos em outros momentos de estresse do mercado, seria razoável supor valorização do dólar ante o real”, diz Alves.

 

Uma maior perda de valor da moeda brasileira frente à americana poderia trazer mais inflação para o Brasil, uma vez que muitos produtos, como as commodities e os importados, são cotados em dólar. Desde o início do ano, a taxa de câmbio aumentou 17,4%.

“Essa é a maior obra de Expansão que eu já fiz na Multiplan”, revelou o CEO da Multiplan Empreendimentos S.A., Eduardo Peres, com exclusividade à coluna Paraná S.A, da Gazeta do Povo, durante evento de Entrega das Chaves da maior Expansão do ParkShoppingBarigüi.

Novembro de 2024 será um marco para a Multiplan e também será um marco para a cidade de Curitiba. É nessa data que a expansão do PkB será aberta ao público, com 75 novas operações de diversos segmentos e um centro médico com 25 diferentes especialidades.

 

Os números da expansão chamam a atenção. O investimento foi de R$ 400 milhões para levantar 50 mil metros quadrados no terceiro andar do empreendimento. Agora são mais 15 mil metros quadrados de área bruta locável (ABL). Só na obra são 1,6 mil pessoas trabalhando. Após o início da operação, serão 1,5 mil empregos a mais na operação do shopping — hoje 4 mil pessoas trabalham no ParkShoppingBarigüi — e 417 lojas, clínicas e espaços de serviços.

 

O tamanho do shopping, porém, não deslumbra o executivo da Multiplan. Segundo Peres, o objetivo não é pensar em tamanho. É sobre querer ser o melhor. “É melhor fazer bem feito, olhar para cada detalhe, escolher cada operação e operar o shopping da maneira correta”, conta. “Com a expansão, a cidade vai conhecer o que é a Multiplan hoje. Aqui está toda a nossa maneira de fazer e promover um shopping.”

 

Integração com a cidade e com o Parque Barigui

A expansão do ParkShoppingBarigüi não se limita ao terceiro andar. Ela vai além até mesmo dos portões do empreendimento. Isso porque a Multiplan, em parceria com a prefeitura de Curitiba, vai criar o Viva Barigui, um parque linear com 600 metros de extensão, ligando o Parque Barigui ao shopping por meio de caminhos e travessias para pedestres e ciclistas.

 

O projeto vai requalificar as margens do rio em uma área de mata nativa preservada. No espaço haverá áreas de convívio, ciclovias, bicicletários, equipamentos de ginástica ao ar livre, playground, parque pet, quadra poliesportiva, bancos e pergolados para descanso, uma passarela por entre as copas das árvores, mirante, espelhos d’água com fontes iluminadas e fonte seca interativa.

 

Para o executivo da Multiplan, o Viva Barigui é contribuição para Curitiba, uma forma de agradecer a cidade. É também o resumo de uma relação que começou em 2003, quando o ParkShoppingBarigüi foi inaugurado. “Quando esse shopping nasceu, essa região mal existia”, lembra Peres. “Agora é um prazer poder proporcionar tudo que estamos proporcionando para a cidade. E é recíproco porque essa busca por mais espaço foi criada pela própria população. É uma relação muito prazerosa com a cidade”, contou.

Site CNC – 26/07/2024

Pesquisa Anual do Comércio mostra reestruturação do varejo após pandemia, com 1,62 milhão de estabelecimentos em operação

Apesar dos desafios enfrentados desde a crise sanitária de 2020, o comércio brasileiro tem mostrado sinais de recuperação, conforme avaliação da Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo (CNC) com base nos dados da Pesquisa Anual de Comércio (PAC), divulgada, nesta quinta-feira (25 de julho), pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). A pesquisa revelou que o número de unidades locais de revenda atingiu níveis de 2019, com 1,62 milhão de estabelecimentos em operação.

Embora o comércio varejista e o setor automotivo ainda não tenham recuperado totalmente o número de postos de venda pré-pandemia, com reduções de 247 mil e 14 mil lojas, respectivamente, o crescimento do e-commerce e do atacarejo tem sido marcante. A quantidade de empresas com receitas exclusivamente on-line avançou 79,2% entre 2019 e 2022, refletindo uma mudança significativa no comportamento do consumidor. Nesse mesmo período, o faturamento nominal do e-commerce brasileiro cresceu 225%.

“O comércio sofreu um impacto severo durante a pandemia, mas estamos vendo uma recuperação gradual, especialmente no setor atacadista”, afirma o presidente do Sistema CNC-Sesc-Senac, José Roberto Tadros. “A abertura de novas empresas atacadistas, com um crescimento de 177% em relação a 2019, foi fundamental para esse restabelecimento”, acrescenta Tadros.

A digitalização e a popularização do atacarejo, modalidade que combina atacado e varejo com preços diferenciados para compras em maior quantidade, resultaram em um aumento de 68% na receita operacional líquida do comércio atacadista entre 2019 e 2022. Pela primeira vez desde 2007, o atacado se tornou a modalidade predominante no comércio brasileiro.

Na comparação com o período anterior à pandemia, 2022 também registrou uma recuperação significativa da empregabilidade no setor. O comércio encerrou o ano com 1,034 milhão de trabalhadores formalmente ocupados, maior patamar desde 2014. A remuneração média mensal no setor alcançou dois salários mínimos, indicando ganhos reais em relação à inflação, já que o salário médio mensal cresceu 246% em 15 anos contra um avanço de 148% da inflação no mesmo período.

Desafios e perspectivas

Apesar dos sinais positivos, o comércio brasileiro ainda enfrenta desafios. A crise econômica de 2015-16 e a pandemia resultaram em uma perda significativa de pontos de venda. Em 2020, havia 112 mil empresas a menos em operação, uma queda de 7% em relação ao ano anterior. Além disso, a desvalorização do real e a alta dos preços dos combustíveis podem impactar as expectativas de crescimento para o próximo ano.

“A digitalização e o crescimento do atacarejo são tendências que vieram para ficar, mas precisamos estar atentos aos desafios macroeconômicos que podem afetar o setor”, analisa o economista da CNC responsável pelo estudo, Fabio Bentes. “Mesmo com as incertezas, a Confederação vê um potencial de avanço no volume de vendas no varejo, baseado nos recentes resultados positivos e nas tendências macroeconômicas favoráveis”, completa Bentes.

A recuperação das vendas e o aumento da empregabilidade no setor são sinais encorajadores, mas o comércio brasileiro precisará continuar se adaptando às mudanças estruturais e aos desafios econômicos para manter o ritmo de crescimento observado em 2022.

de Gabrielly Mendes

 26 de julho de 2024

A taxação de compras internacionais de até US$ 50 (cerca de R$ 277), que começa a ser feita, a partir deste sábado, 27, pelas plataformas de comércio eletrônico Aliexpress, Shein e Shopee representa um novo capítulo da queda de braço entre o varejo nacional e internacional. No final de junho, o presidente Luís Inácio Lula da Silva sancionou a lei que determinou a taxação de 20% de imposto de importação sobre as compras internacionais de até US$ 50 a partir do dia 1º de agosto. A taxa foi inserida no projeto de lei do Mover pelos deputados.

Para Roberto Wajnsztok, sócio-diretor da Gouvêa Consulting, a nova taxa beneficia o varejo nacional, mas não sobrepõe a competitividade dos produtos asiáticos. “Nossa tributação interna é muito alta, então a mercadoria brasileira se torna muito cara. Às vezes o produto já nasce com um imposto tão alto que já torna ele não competitivo. Enquanto isso, a maioria dos marketplaces asiáticos recebe subsídios fiscais nos países de origem que viabilizam custos muito baixos. Por isso é que mesmo sendo taxados, eles ainda são bastante competitivos.”

Procurada pela reportagem da Mercado&Consumo, o Instituto para Desenvolvimento do Varejo (IDV) explica o novo cálculo: “Um produto que vem do exterior ao custo de R$ 100 passa a ter, inicialmente, um acréscimo de 20% de imposto de importação e passa a custar US$ 60 dólares para o consumidor final. Após essa majoração, ocorre a incidência de 17% do ICMS sobre os US$ 60, passando ao valor final de US$ 70,20 (ou R$ 381,89, considerando a cotação do dólar americano em 21 de junho de 2024).”

Hoje, considerando a isenção do imposto de 20%, a mesma compra seria de R$ 318,24, o que representa uma diferença de R$ 63,65. O novo imposto não vai incidir sobre remédios que forem importados por pessoas físicas, segundo o governo federal.

“Para quem tinha zero, o imposto de importação de 20% é um primeiro passo. Ajuda, mas não resolve. Se importarmos o mesmo produto do exemplo pela importação regular, regida pela Receita Federal, a carga tributária será em torno de 80% a 90%. O produto custará então R$ 190. Veja que ainda estamos na metade do caminho”, afirma Jorge Gonçalves Filho, presidente do IDV.

A Shein publicou uma pesquisa feita pela Ipsos para rebater as críticas feitas pelo varejo e indústria nacionais de que a isenção fiscal prevista no Remessa Conforme para compras internacionais de até US$ 50 beneficia quem ganha mais. 

Segundo o estudo, no primeiro trimestre de 2024, o percentual de consumidores das classes C, D e E que adquirem produtos internacionais na plataforma da empresa é de 88%, sendo 50% das classes D e E e 38% da classe C. Na plataforma chinesa, é possível comprar roupas femininas a partir de R$ 3,89.

“O aumento vai gerar um impacto para o consumidor e vai provocar desistências de compras, afinal não vai ser mais aquele preço ultracompetitivo. Eu penso que ele vai olhar de forma crítica: se antes ele comprava uma blusa por R$ 20, agora ele vai pagar R$ 24, R$ 28. Às vezes, comparando com o mercado nacional, ele vai ver que outras blusas custam R$ 40, R$ 50, então ainda vai estar valendo a pena. Uma alíquota de 20% não é motivo para um recuo agudo”, Wajnsztok opina.

Apesar da sanção presidencial, Lula sinalizou ser contra o imposto. Em entrevista concedida à Rádio CBN no dia 18 de junho, o presidente disse achar equivocada a taxação. “Por que taxar US$ 50? Por que taxar o pobre e não taxar o cara que vai ao free shop e gasta US$ 1 mil? É uma questão de consideração com o povo mais humilde.”

Na época, Lula destacou que a sanção seria feita pela “unidade do Congresso e do governo, das pessoas que queriam”. “Mas eu, pessoalmente, acho equivocado a gente taxar as pessoas humildes que gastam US$ 50”, comentou.

O que é o Projeto Mover?

A cobrança de taxa para produtos que custam até US$ 50 comprados em sites internacionais foi incluída dentro do Projeto de Lei 914/24, que institui o Programa Mobilidade Verde e Inovação (Mover), destinado ao desenvolvimento de tecnologias para produção de veículos que emitam menos gases de efeito estufa.

O imposto é uma demanda do setor varejista nacional, que vê competição desleal com a isenção às empresas estrangeiras, uma vez que hoje são cobrados apenas 17% de ICMS sobre o e-commerce internacional.

Em agosto do ano passado, no âmbito do programa Remessa Conforme, o governo federal isentou do Imposto de Importação as compras internacionais de pessoas físicas abaixo de US$ 50, no caso de empresas que aderirem ao programa, uma espécie de plano de conformidade que regularizou as transações.

Após negociações, a aprovação do Imposto de Importação se deu em acordo entre o Congresso e o governo federal. A alíquota de 20% sobre o e-commerce estrangeiro foi um “meio-termo” e substituiu a ideia inicial de aplicar uma cobrança de 60% sobre mercadorias que vêm do exterior e custam até US$ 50. O porcentual será de 60% para produtos mais caros, mas foi incluído também um desconto de US$ 20 nas compras acima de US$ 50 e de até US$ 3 mil.